誠石會計師事務所

　在日本高野山一座擁有1,200年歷史的寺廟，驚傳投資衍生商品失利，導致去年捐贈金近半數慘遭蒸發。高野山的財務危機也暴露現金充裕的日本宗教團體、學校、小型企業與富豪富豪，因為涉及與日圓相關的衍生品投資，正面臨鉅額虧損。

　路透報導，66歲的僧侶添田隆昭在今年6月接任高野金剛峯寺的住持。前任主持由於投資不善讓寺廟虧損650萬美元被迫離職。添田承諾將對寺廟損失進行全面清算。

　他說他的責任是查出到底發生什麼事，並將此公諸於世，就像是希臘只有在新政府成立後，才會公布財務危機真相。

　事實上不只日本寺廟，日本連學校等非營利組織也都誤踩投資地雷。藤田保健衛生大學在外匯衍生品上損失2.4億美元。南山大學也表示投資虧損超過2.3億美元。這兩所大學共通處都是投資不受監管的外匯衍生商品。該產品稱為「反向動能雙幣債券」（簡稱PRDC），大多推銷給日本非營利組織。

　它們的損失也彰顯一個現象，就是日本經濟長期不振，促使鉅額儲蓄陷入找不到出路困境，讓投資者更渴求收益率。

　PRDC通常在日本10年期公債殖利率不到1％的期間，提供較高收益率，也讓它在2006年與2007年大受歡迎。PRDC在第1年支付很高票息，之後的收益率則全由日圓匯率決定。該產品設有終止條款，以便日圓兌美元或澳元匯率跌到某個門檻，該債券就可被贖回。但這同時也意味一旦日圓走升，投資者將面臨無法獲得任何利息的風險。

　按規定，日本非營利組織並不需要對外公開損失金額，因此外界認為，來自衍生品投資的虧損總額恐怕更難以估計。然而該問題的嚴重性，還是可從目前約有300件相關交易的訴訟正在進行，略為得知一二。大多數原告都指控銀行在向他們銷售這類產品時，並沒有解釋他們面臨的投資風險。